累计发行11599.5亿!房地产相关专项债迎大幅增长

今年两会《政府工作报告》明确拟安排地方政府专项债券4.4万亿元，财政部部长在经济主题记者会上强调今年财政政策力度给足，且确保政策早落地、早见效、多见效。根据监测，2026年一季度新增地方政府专项债发行规模同比继续增长，彰显政策靠前发力特点，其中与房地产相关的专项债券发行超2000亿元，占比保持在较高水平。

2026年是“十五五”开局之年，一季度财政政策明显发力，新增地方政府专项债发行提速，根据监测，2026年一季度新增地方政府专项债券累计发行11599.5亿元，同比增长20.8%（2025年一季度发行9602.4亿元），为近三年同期最高水平。

在新增专项债投向领域中，与房地产相关的领域涉及保障性安居工程、保障性租赁住房、棚户区改造、城镇老旧小区改造、土地储备等类型。近两年，随着城市更新工作的深入推进、允许专项债用于土地储备的政策落地等，房地产相关的专项债券发行规模逐步增加，在新增专项债券中的占比也明显走高。

根据中指不完全统计，2025年二季度以来，在新增地方政府专项债中，投向房地产相关领域的专项债券季度发行均超2000亿元，其中投向土地储备、保障性安居工程的专项债券规模增加较为明显。2026年一季度，房地产相关专项债券发行2250亿元，同比增长42%，在同期新增专项债券中占比19.4%，保持在较高水平。

各省市中，2025年以来，北京、广东发行的房地产相关专项债均超1200亿元，排在前两位。2026年一季度，广东发行房地产相关专项债超400亿元，高于其他省市；北京、江苏、山东发行规模超200亿元，可见经济大省发行规模普遍靠前，专项债“自审自发”试点地区发行规模相对更大。

来源：中指研究院